礦山，這會使得市場預期的鋰價大周期持續下去。
車企苦“鋰”久矣。面對持續大漲的碳酸鋰價格，動力電池廠商與整車廠的怨念已無須多言。
鋰價高位橫盤，未來何時見頂？成為了業內關注的重點。
市場普遍預期，由于行業的持續火爆，鋰礦投資在2021年開始持續增加，會使得2023年開始出現鋰礦供需關系的逆轉，最終鋰價會見頂回落。
但最近，業內一位權威大佬的一席話似乎給市場潑了一盆冷水。
8月8日，全球最大的鋰生產商雅寶CEO表示，鋰礦的供應問題是系統性的，預計在未來七到八年的時間里，鋰礦供應將持續吃緊。
此外，IEA 7月份的報告顯示，鋰礦的開采，從初步可行性研究到實際項目投產，基本需要6年－19年不等。
預計到2030年，為了滿足各國政府的脫碳和電動汽車計劃，全球還需要60座鋰礦山，這會使得市場預期的鋰價大周期持續下去。
如果按照這種說法，那么整個動力電池市場仍然會承壓于過高的成本壓力。那這種情況到底會不會出現呢？以大宗商品的供需周期分析邏輯，是否能支持這種結論？
沒人能準確判斷未來。但所有投資人都懂，做金融市場分析和基本面研判就是在盡可能地提高“勝率”。
01 鋰礦將會迎接多少供給增量？
供需決定商品價格走勢趨勢。庫存、金融條件與突發事件，影響價格波動。
鋰礦從發掘到最終開采，整個周期需要6年起步，所以要測算2030年左右的“理論”實際增量，我們需要梳理現今已經明確發掘并有規劃產能的項目——這部分是2030年真正能落地的鋰礦產能。
（1）Greenbushes（澳大利亞）：2022年一季度銷量27萬噸，2022年、2025年分別為規劃產能為162萬噸、214萬噸／年。
TRP（格林布什的尾礦再處理工廠）于2月建成投產，生產初級鋰精礦1030噸，3月實現1．46萬噸產量，目前處于產能爬坡階段，預計未來5年內年均生產28萬噸化學級鋰精礦。
（2）Mt Marion（澳大利亞）：2022年一季度銷量9．4萬噸，預計在2022年底提高到每年90萬噸混合品位，折合60萬噸SC6（6％鋰精礦）。
但值得注意的是，由于礦石品位下降，今年一季度的產銷均低于前期指引。
（3）Wodgina（澳大利亞）：2022年一季度銷量2．2萬噸，第一條25萬噸精礦產線已于5月產出鋰精礦；第二條25萬噸精礦產線預計將于7月產出鋰精礦。
2022年年底前，評估機構將評估3號線的復產時間，以及4號線的建設計劃，目前還無法確定產能。
（4）Mt Cattlin（澳大利亞）：2022年一季度銷量6．6萬噸，超出4．86萬噸的單季產量。
根據公司電話會議，此部分是按照2218美元／噸的價格，交付今年一季度和2021年四季度延遲的貨物，這說明之前也有產能延后的情況。
公司目前精礦基本被合同鎖定。目前增儲正在進行中，預計于2022年四季度完成。
（5）Pilbara（澳大利亞）：2022年一季度銷量5．84萬噸，今年一季度出貨量下滑25％，二季度將大幅度增加，但并未給出未來產能規劃指引。
（6）Olaroz（阿根廷）：設計年產能為2．5萬噸碳酸鋰，同時在日本長濱配套建設年產1萬噸的氫氧化鋰加工廠。
目前Olaroz二期工廠建設進度已達68％，最早于2022年中建成、下半年開啟爬坡，計劃至2024下半年達到滿產狀態。
（7）Jams bay（加拿大）：目前鋰精礦產能為每年32．1萬噸，約4萬噸LCE，預計于2022下半年開始建設，最早于2024年投產。
（8）Arcadia（津巴布韋）：股東擬投資約3億美元開發該礦，并建造一座年處理約450萬噸礦石、生產40萬噸鋰精礦的加工廠。具體投產時間并未給出明確指引。
（9）Finniss（澳大利亞）：2022年一季度，進展主要集中在礦石所需的預剝離工程和 DMS工廠調試，該項目預計于2022年年底建成投產。目前具體產能規劃指引未發布。
（10）Manono（剛果金）：2022年一季度，公司投入2500萬澳元用于Manono項目的早期工程和勘探鉆探計劃。作為仍未探明的鋰礦項目，產能指引同樣未給出。
以上礦藏，加上最新鋰礦公司的上市招股說明書數據，2021年的全球鋰礦總產量約為33．8萬噸LCE（碳酸鋰當量，指固／液鋰礦中，能夠實際產出的碳酸鋰折合量）。
業內預期2025年全球鋰礦產量將增至93．1萬噸LCE，且到2032年，將進一步達到134．7萬噸LCE。
由下圖可見，鋰礦供給放量增速最高的階段，集中于2022年－2026年，年化增速超過25％；此后至2032年，將維持1．3％的低速增長。
2015年－2032年全球鋰礦產量，來源：天齊鋰業港股IPO招股書
但需注意的是，上述數據，是根據已被探明且立項勘探的鋰礦項目測算，并未包括未來7年內期間待探明的鋰礦。
