11月28日，工信部圍繞規(guī)范產(chǎn)業(yè)競爭秩序、推動產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，組織召開動力和儲能電池行業(yè)制造業(yè)企業(yè)座談會。

我們認為，鋰電池行業(yè)盡管此前出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，但需求一直維持較高增速，過剩產(chǎn)能消化較快。2025年，新能源汽車與儲能帶來的旺盛需求共振，疊加固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)催化，鋰電需求超預期。特別是在今年四季度鋰電池搶裝的背景下，部分電池型號產(chǎn)能和部分材料出現(xiàn)供應緊張，2026年板塊景氣度或持續(xù)向好。當前的政策支持疊加行業(yè)自身周期，有利于鋰電板塊盈利向好發(fā)展。

此次座談會持續(xù)深化“反內(nèi)卷”相關要求，鋰電行業(yè)供需格局有望進一步改善，并帶來產(chǎn)業(yè)鏈盈利預期提升。會議要求各企業(yè)認真落實關于綜合整治“內(nèi)卷式”競爭的決策部署，加快推出針對性政策舉措，依法依規(guī)治理動力和儲能電池產(chǎn)業(yè)非理性競爭，引導企業(yè)科學布局產(chǎn)能、合理有序“出海”，全力推動產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

從投資角度來看，鋰電材料方面，當前六氟磷酸鋰、電解液添加劑VC、碳酸鋰等材料供求關系出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，鋰電材料價格上漲的壓力預計將持續(xù)到2027年，整體迎來底部向上的趨勢或較為確定。對于鋰電池而言，2025年龍頭企業(yè)供應緊張，海外份額小幅提升，國內(nèi)份額回落明顯。隨著下半年產(chǎn)能陸續(xù)投放，龍頭企業(yè)有望通過控價、長協(xié)等方式爭取更多市場份額。當前行業(yè)處于上行期，盡管電池環(huán)節(jié)受到材料成本上漲的壓力，但龍頭企業(yè)控成本和產(chǎn)業(yè)鏈順價能力相對較強，在產(chǎn)能加持下或具有更好的投資機會。此外，固態(tài)電池可關注等靜壓設備等設備端最新變化，以及硫化鋰、碘化鋰、無負極集流體等材料端相關環(huán)節(jié)。